最近，有不少朋友已經(jīng)開始在討論冬儲(chǔ)的話題，可是，該儲(chǔ)還是不儲(chǔ)呢？這個(gè)問題當(dāng)然是仁者見仁、智者見智，而且各個(gè)地區(qū)在來年的需求也是有差異的。冬季的庫存和產(chǎn)量的變動(dòng)，是我們考慮冬儲(chǔ)時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注的維度。

從實(shí)際情況看，本周庫存、產(chǎn)量數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)大幅上升的利空，反之，庫存數(shù)據(jù)方面出現(xiàn)略微下降，僅產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比微增，那么，下周鋼價(jià)又會(huì)如何表現(xiàn)呢？接下來，我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！

 

一、周度庫存情況

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量：301.10萬噸，較上周減少0.26萬噸，環(huán)比微降0.09%，與去年同期（2018年12月13日）相比，減少20.78萬噸，同比下降6.46%。

 

B:本周線材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量：90.30萬噸，較上周減少3.82萬噸，環(huán)比下降4.06%，與去年同期（2018年12月13日）相比，減少14.39萬噸，同比下降13.75%。

 

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會(huì)庫存為301.10萬噸，較上周減少0.26萬噸，環(huán)比微降0.09%，而上周環(huán)比增加1.96%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動(dòng)情況來看，本周螺紋鋼社會(huì)庫存較前一周出現(xiàn)了略微下降的態(tài)勢，且從對比的角度來看，本周社會(huì)庫存處在歷史同期低位。

 

經(jīng)了解，這主要是由于商家們普遍對進(jìn)入冬季后的需求收縮表示出不同程度的擔(dān)憂，所以在庫存方面，市場整體的能統(tǒng)計(jì)的水平都不是很高。

 

再來看線材的情況：本周線材的社會(huì)庫存為90.30萬噸，較上周減少3.82萬噸，環(huán)比下降4.06%，而上周環(huán)比微增0.50%。和螺紋鋼社庫的表現(xiàn)一樣，本周線材社會(huì)庫存也出現(xiàn)了一些下降，市場以積極出貨為主。

 

另外，從我們調(diào)研了解的情況來看，近期多地的盤、線價(jià)格有較大幅度的下調(diào)，與同品牌的三級大螺紋價(jià)差進(jìn)一步收縮，商家們多在鋼廠下調(diào)價(jià)格之前便把盤螺和線材庫存降了下來，所以本周來看，社會(huì)庫存環(huán)比出現(xiàn)了適度的下降。

 

不過，近期社會(huì)庫存有所下降，也得益于多地的天氣不錯(cuò)，為工地的施工提供了較好的環(huán)境條件，但是后期，隨著氣溫的下降、雨雪天氣的增多，需求呈現(xiàn)季節(jié)性收縮的規(guī)律還是不可避免。

 

再從本周鋼廠產(chǎn)量進(jìn)行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為367.77萬噸，較上周增加3.15萬噸，環(huán)比上升0.86%，較去年同期增加33.87萬噸，同比上升10.14%。

 

產(chǎn)量的上升，主要因?yàn)閮蓚€(gè)原因，一方面是由于終端需求有一定韌性，加上今年冬儲(chǔ)的時(shí)間窗已逐步開啟，市場將進(jìn)入到備貨階段，產(chǎn)量的回升在一定程度上也能確保價(jià)格的調(diào)節(jié)和資源的供應(yīng)；

 

另一方面，較為可觀的噸鋼利潤驅(qū)動(dòng)鋼廠的生產(chǎn)積極性，推動(dòng)市場產(chǎn)量有所增加。

 

本周鋼廠庫存方面：實(shí)際廠庫庫存為184.35萬噸，較上一周減少0.13萬噸，環(huán)比下降0.07%，而上周環(huán)比增加6.09%，本周廠庫數(shù)據(jù)也出現(xiàn)微降的態(tài)勢，整體保持與上周庫存水平相當(dāng)?shù)木置?，在產(chǎn)量增加同時(shí)需求趨勢性減弱的情況下，廠庫的平穩(wěn)也折射出市場需求還存在著不錯(cuò)的韌性，但考慮到降幅十分有限，且后期需求走弱屬于大概率，故短期的微降也只是在時(shí)間上對庫存壓力有一個(gè)延緩的作用。不過，隨著市場終端需求的弱化，也使得近階段很多鋼廠紛紛調(diào)降價(jià)格，價(jià)格回歸市場的同時(shí)，以促成交。

 

三、下周觀點(diǎn)

本周數(shù)據(jù)尚未顯示出市場庫存壓力繼上一周出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)后進(jìn)一步增加，且綜合各項(xiàng)數(shù)據(jù)，評定結(jié)論為中性偏小幅利多級別，故短期來看，期、現(xiàn)價(jià)格有望迎來反彈，尤其期價(jià)會(huì)進(jìn)一步修復(fù)與現(xiàn)貨的貼水。

 

不過，我們?nèi)匀恍枰⒁獾氖?，?dāng)前南北資源的價(jià)格相比較，價(jià)差較大，且北材發(fā)運(yùn)量進(jìn)一步增加，疊加下周全國華北和華東等重點(diǎn)鋼材消費(fèi)區(qū)域?qū)⒎謩e迎來雨雪天氣，現(xiàn)貨價(jià)格向下逐步調(diào)整的幾率仍存，預(yù)計(jì)未來市場仍將延續(xù)需求逐步收縮且被動(dòng)壘庫的局面。因此，我們還是建議大家盡量逢高出貨或謹(jǐn)慎觀望為宜。

 

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